전략을 평가하는 방법 (금융위기) (1)

개요

전략을 완성하고 투입해야겠다는 마음이 들었다면, 만족스러운 CAGR과 MDD를 보여주는 전략일 것입니다. 이 전략을 실전에 투입함으로써 무지개빛 밝은 미래만 기다리면 좋겠지만, 실전매매를 들어간다는건 백테스트에서 산출된 MDD를 직접 맞아야한다는 뜻이기도합니다. 즉, 몇 분의 백테스트만으로 확인했던 MDD가 우리에게는 하루하루의 불안감, 절망으로 다가올 수 있다는 말입니다. 다행스러운것은 잘 만들어진 젠포트 전략은 대부분의 경제상황에서 손실을 최소화하고 수익을 안겨준다는건데요. 그럼에도 불구하고 큰 손실이 발생하는 경우는 세계가 큰 불황에 빠졌을 때 입니다. 지금 우리가 손실을 보고 있더라도 과거의 경제위기에서 우리의 전략이 우수한 성과를 보였다면 앞으로의 경제위기에서도 전략을 믿고 버텨낼 수 있는 확신이 생길겁니다. 현재 운용중인 전략을 사례로, 백테스트에서 확인해야할 경제위기 구간을 함께 살펴보겠습니다.

백테스트의 손실구간

지금 운용중인 전략 중 하나의 누적 수익률 MDD 결과입니다. 빨간색으로 표시되는 부분들이 손실이 발생하는 구간들입니다. 이렇게 보니 주식투자 대부분의 기간은 손실이고 수익은 정말 잠깐이네요. 주식시장의 90%는 하락장이고 10%만 상승장이라고 했던 유튜버분이 생각납니다. 그림에 있는 표는 백테스트 기간동안 있었던 상위 10개 최대낙폭율과 기간입니다. 해당 구간마다 발생했던 금융위기와 자산시장의 하락률, 전략의 하락률을 비교 분석해보겠습니다.

 

2016. 1. 사우디아라비아-이란 외교 분쟁, 북한의 수소탄 핵실험

https://www.pressian.com/pages/articles/132504

2016년 1월 사우디아라비아의 셰이크 님르 알 님르 처형으로 촉발된 사우디아라비아-이란 단교와 북한의 수소탄 핵실험 성공 발표가 있었습니다.

낙폭시작일	최대낙폭일	낙폭최종일	지속기간(일)	최대낙폭율(%)
2016/01/06	2016/02/17	2016/03/03	38	-8.12

이로 인해 2월 17일에 최저점을 기록했고 3월 3일에 다시 회복했습니다. 최대낙폭율은 -8.12%, 회복기간은 38일이었습니다.

 

2018. 7. 미-중 무역 전쟁

2020년 각국의 주요 무역 파트너, 중국의 빠른 경제성장은 미국을 밀어내고 세계 무역 1등으로 자리잡게 했다.

사진은 2020년 각국의 주요 무역 파트너를 나타냅니다. 중국의 빠른 경제성장은 미국을 밀어내고 세계 무역 1등으로 자리잡게 했습니다. 중국의 환율조작 의혹, 특허 침해, 본국 투자 해외기업에 대한 기술력 갈취 문제는 계속해서 제기되어 왔습니다. 다만, 중국의 거대 인구를 바탕으로 한 노동력 및 시장으로서의 가치 때문에 공론화가 되지 않았을 뿐이었습니다. 이에 대해 도널트 트럼프 미국 대통령은 대통령 후보 시절부터 계속 보호무역을 주장했고 2018년 7월 6일 오후 1시, 미국으로 들어오는 중국 수입품 700여개의 항목에 추가 25%의 보복관세 부과를 적용했습니다. 이에 반발한 중국이 중국으로 들어오는 미국 수입품에 25% 관세를 부가하였고, 미국은 7월 10일 상무부와 무역대표부 발표를 통해 중국산 제품 6,031종 2,000억 달러 어치에 대해 10% 추가 관세를 매기겠다고 발표했습니다.

낙폭시작일	최대낙폭일	낙폭최종일	지속기간(일)	최대낙폭율(%)
2018/07/17	2018/07/23	2018/08/21	25	-8.29

이로 인해 7월 23일 최저점을 기록했고 8월 21일에 회복했습니다. 회복기간은 25일로 최대 낙폭율은 -8.29%였습니다.

 

2008. 11. 리먼브라더스 파산

리먼브라더스는 한때 미국의 4대 투자은행이었던 거대 금융그룹으로 2007년 미국 부동산 가격 하락과 함께 대규모 손실을 입었고 추가 투자가 없을 경우 회사의 존속이 위태로운 상황이었습니다. 2008년 6월 한국의 산업은행이 M&A 입찰에 참가했고 가격을 조율하던 중 2008년 9월 10일 전격적으로 M&A를 무효화하기로 했습니다. 결국 리먼브라더스는 9월 14일 파산신청을 했고, 이 때문에 미국이 정말 망할 뻔 했다고 할 정도로 그 파장과 충격이 컸다고 합니다.

낙폭시작일	최대낙폭일	낙폭최종일	지속기간(일)	최대낙폭율(%)
2008/11/06	2008/11/13	2008/11/26	15	-8.73

이로 인해 11월 13일 최저점을 기록했고 11월 26일에 회복했습니다. 회복기간은 15일이었고 최대낙폭율은 -8.73%였습니다.

2007. 9. 연준 금리 인하와 서브프라임 모기지

닷컴버블 붕괴와 아프간/이라크 전쟁 이후, 미국 연준은 경제 활성화를 위해 저금리 정책을 폈습니다. 그로 인해 대출이 늘면서 주택 가격이 급상승했고 주택 가격의 인상속도가 이자율보다 높아지자, 사람들은 "대출을 못 갚는 일이 생기더라도 담보인 주택을 팔아버리면 돈을 벌 수 있겠다."라고 생각하게 됩니다. 하지만 집을 살 사람이 줄어들자 집값은 폭락했고 집을 사기 위해 대출을 했던 사람들이 담보 주택을 포기하게 되면서 은행과 대출 증서를 기초로한 투자 상품도 전부 망했고, 그로 인한 달러화의 가치와 미국 경제, 세계 경제가 망하게 됩니다.

낙폭시작일	최대낙폭일	낙폭최종일	지속기간(일)	최대낙폭율(%)
2007/09/07	2007/10/22	2008/02/14	104	-9.03

2007년 9월 금리 인하를 기점으로 부동산 버블이 붕괴되면서 발생한 서브프라임 모기지 사태로 시작된 하락이 10월 22일에 최저점을 갱신했고 2008년 2월 14일이 되어서야 회복했습니다. 최대낙폭율은 9.03% 회복기간은 104일이었습니다.

 

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